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2019年11月ICO咖啡綜合價格指數(shù)在過去12個月中首次始終保持在100美分/磅以上。最終，因市場預(yù)期2019/20年全球咖啡至少短缺502,000袋，月平均價格上漲10.1％至107.23美分/磅。同時，受到不利天氣影響以及國際咖啡價格持續(xù)低迷，2019年10月，全球咖啡出口數(shù)量同比減少13.4％至891萬袋。
圖表1：ICO咖啡綜合價格指數(shù)
盡管巴西雷亞爾兌美元匯率跌至歷史新低，但I(xiàn)CO咖啡價格綜合指數(shù)依然表現(xiàn)搶眼，在2019年11月出現(xiàn)反彈，并漲至近12個月的高點。該價格指數(shù)從11月初的102.74美分/磅升至2019年11月25日的最高點點111.86，并在月末收于111.77美分/磅?？梢园l(fā)現(xiàn)，此輪價格上漲開始于2019年10月中旬，11月平均價格達(dá)到107.23美分/磅，相比去年同期高出10.1％。
圖表2：ICO各咖啡價格指數(shù)
在 2019年11月，ICO所有咖啡品種的價格指數(shù)都出現(xiàn)了上漲。其中巴西日曬咖啡豆價格漲幅最大，達(dá)到12.1％，最終上漲至109.94美分/磅，體現(xiàn)出了巴西產(chǎn)量的下降和巴西雷亞爾貨幣疲軟的雙重因素。其他日曬咖啡豆價格上漲11％至140.98美分/磅，哥倫比亞水系咖啡豆價格上漲10.6％至146.12美分/磅。哥倫比亞水洗咖啡豆與其他水洗咖啡豆的價差在2019年11月繼續(xù)擴大0.8％至5.14美分/磅。羅布斯塔咖啡豆價格環(huán)比增長6.8％至73.28美分/磅。
圖表3：紐約和倫敦交易所咖啡期貨價差（下圖左）
圖表4：ICO咖啡綜合價格指數(shù)波動率（下圖右）
2019年11月3以紐約和倫敦期貨為基準(zhǔn)的阿拉比卡咖啡和羅布斯塔咖啡之間的套利市場價格急劇上漲至50.31美分/磅，這是自2017年1月以來的最高水平。在整個11月，紐約阿拉比卡咖啡期貨價格上漲了10.6％，月平均價格113.31美分/磅，但認(rèn)證的咖啡庫存數(shù)量跌至2018年6月以來的最低水平。同時，倫敦羅布斯塔期貨價格上漲8％至63美元/磅。
ICO咖啡綜合價格指數(shù)波動率比上年同期提高了0.9個百分點至7.1％。過去一個月。在阿拉比卡（Arabica）組指標(biāo)中，哥倫比亞水洗波動幅度最大，提高了1.2個百分點至7.2％，而其他水洗和巴西日曬咖啡豆的波動性分別提高0.8個百分點至6.9％和1.1個百分點至9.2％。羅布斯塔咖啡豆的波動率提高了一個百分點，達(dá)到6.2％。所有咖啡品種波動率的提高是由對未來咖啡產(chǎn)量不明確的表現(xiàn)。
2019年10月全球共出口咖啡891萬袋，是自2009年9月以來的最低水平。與去年同期相比減少了13.4％，與2017年10月相比同樣減少了2.4％。其中，羅布斯塔咖啡出口量減少21.6％至282萬袋，阿拉比卡咖啡出口量減少9％至608萬袋。其他水洗阿拉比卡減幅最大，減少23.2％至133萬袋，而巴西日曬咖啡則減少9.5％至344萬袋。相反，哥倫比亞水洗與2018年10月相比，增長了13.5％至131萬袋。
在2019年的大部分時間里，哥倫比亞比索兌美元的貶值可能是促成哥倫比亞水洗咖啡豆出口數(shù)量增長的重要原因之一。
2019年10月，南美洲共出口咖啡529萬袋，其中342萬袋來自巴西。巴西的出口（占2019年10月咖啡總出口的38.4％）與2019年10月相比減少12.9％，原因是今年度產(chǎn)量的減少。盡管10月出口數(shù)量減少，但巴西截止2019/20年度的出口總額創(chuàng)歷史新高水平為2362萬袋，相比2014年4月至10月歷史第二高的2204萬袋高出了7.2%。
圖表5：巴西咖啡出口
2019年10月，哥倫比亞共出口咖啡121萬袋，相比去年同期增長了13.9％。其中，隨著主產(chǎn)季的開始，咖啡生豆出口量增長了15.5％，雖然數(shù)量很少但穩(wěn)步增長烘焙咖啡出口量增長了41.4％，達(dá)到16,934袋?？扇苄钥Х瘸隹趨s下降了9.2％。
美國仍然是哥倫比亞咖啡的主要目的地，占其2019年10月出口額的44.8％。其次是德國，占該月咖啡總出口的9.2％。
2019年10月，亞洲和大洋洲咖啡出口總量同比減少了23.5％至226百萬袋，主要受到越南咖啡出口的拖累，該國10月僅出口咖啡145萬袋。越南表示，由于價格的持續(xù)低迷，當(dāng)?shù)乜мr(nóng)不愿出售咖啡。此外，印度由于不利的天氣導(dǎo)致大雨和洪水以及當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)的病蟲災(zāi)害影響到了今年該國的咖啡產(chǎn)量，從而減少了出口數(shù)量。今年10月，印度共出口咖啡35萬袋，比去年同期減少2.5％，與2017年同期相比減少了22％。與此同時，印尼的咖啡出口量卻出現(xiàn)了大幅增加，相比去年同期出口數(shù)量實現(xiàn)翻番，達(dá)到342,464袋。
圖表6：2019年10月全球咖啡出口地區(qū)和產(chǎn)品品類
2019年10月，非洲共出口咖啡958,055袋，烏干達(dá)依然保持該地區(qū)最大咖啡出口國地位，共出口咖啡378,238袋，其次是埃塞俄比亞。其中，烏干達(dá)阿拉比卡咖啡出口量減少了30％，至75,501袋，而羅布斯塔的出口量增加了24.6％至302,737袋。在2019年絕大多數(shù)的月份，烏干達(dá)阿拉比卡咖啡出口都出現(xiàn)同比減少，前10個月累計集散后16.6％。但是，羅布斯塔的增長出口遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了阿拉比卡出口的下降，因此該國的出口總額在前10個月增長了7.4％。烏干達(dá)咖啡發(fā)展局將這一增長歸因于良好的天氣條件。
2019年10月，墨西哥和中美洲出口咖啡403,635袋相比去年同期減少了17.3％。該地區(qū)的總出口受到拖累哥斯達(dá)黎加，洪都拉斯和墨西哥的出口拖累。洪都拉斯——中部美國最大的阿拉比卡咖啡生產(chǎn)國和世界第四大阿拉伯咖啡的出口數(shù)量減少了25.8％至74,980袋。除了價格下跌外，據(jù)報道該國的產(chǎn)量還受到了病蟲害發(fā)病率增加和干旱持續(xù)不斷的影響。在該地區(qū)的其他地方，哥斯達(dá)黎加的咖啡出口數(shù)量減少了66.2％至11,853袋，這是自1980年8月以來的最低月度出口量。該國最近被曝出葉銹病卷土重來，預(yù)計將持續(xù)到2019年11月。
最后，ICO維持其對全球約502,000袋咖啡小額赤字的初步預(yù)測2019/20年。盡管產(chǎn)量減產(chǎn)有限，但預(yù)計消費量將超過供應(yīng)。從絕對和相對角度看，消費的大部分增長是預(yù)計將來自亞洲和大洋洲。在生產(chǎn)方面，巴西產(chǎn)量小年的因素以及中美洲和亞洲部分地區(qū)的不利天氣可能會繼續(xù)影響未來的咖啡價格。但是，由于巴西雷亞爾的疲軟以及即將到來的巴西新產(chǎn)季，這些因素的影響都有可能會被減弱。
關(guān)鍵詞：國際咖啡組織
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