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ICE 期貨美國交易所2 月26 日的期貨價格收于每磅96.80美分，這是去年9 月以來最活躍合約的最低收盤價，去年9 月曾觸及95.85 美分的每日結(jié)算價，為2006年7 月底來的最低價。過去兩年價格收跌，周四(7 日) 收于98.50 美分，今年以來下跌了4%。 Caruso說，目前，「預計對咖啡生產(chǎn)的『離峰年』有利的短期天氣，阻礙了2019年開始的價格上漲?！菇?jīng)過前一年的盛產(chǎn)，咖啡樹需要休養(yǎng)生息，第二年的產(chǎn)量會略有減少。他說，「巴西幣對美元的貶值也給市場帶來壓力，因為兩者高度相關(guān)。」咖啡在全球性都以美元定價。他表示，當巴西幣對美元匯率走貶時，會鼓勵巴西農(nóng)民向全球市場出口更多咖啡。巴西是全球最大咖啡生產(chǎn)國?！ ∪蛏唐方?jīng)紀公司Marex Spectron 估計，2018-19 年度全球咖啡供應總量為1 億7230 萬包，需求估計為1 億6440 萬包，意味著過剩790 萬包。Marex 的早期全球產(chǎn)量預估顯示，到2019-20 年時，供應量將減少至1 億6690 萬包，需求量將增加至1.681 億袋，供應量將不足120 萬包。Marex Spectron 分析師還強調(diào)「潛在需求仍然健康，每年增加2% 至2.5%?！鼓壳暗膬r格低于許多咖啡農(nóng)「水洗加工」的Arabica 咖啡，這將「對生產(chǎn)水平造成影響」?！ aruso表示，大多數(shù)農(nóng)民的生產(chǎn)成本為1.20 美元至1.50 美元，因此在目前低于1 美元的價格來看，他也認為未來很可能出現(xiàn)供應短缺。他說，「從價值的角度來看，我喜歡咖啡。」「我們認為任何小小的催化劑，無論是天氣、貨幣，甚至是其大量凈投機性空頭部位63000口合約的空頭回補，都可能引爆價值投資人的瘋狂買進。」他認為價格可能在今年「毫不費力地」反彈至1.20 美元?！ 〉玃rice Futures Group 資深市場分析師Jack Scoville 指出，價格可能仍有進一步下跌的空間。他認為，仲夏價格可能會跌至90 美分以下或80 美分以上的水平，「但隨后應該就會開始回升」，因為生產(chǎn)減少的威脅至少造成短暫的空頭回補?！ aruso說，價格上漲很可能「最終」轉(zhuǎn)嫁給消費者，但「幾乎不會有任何立即的影響」。全球咖啡消費量正在上升，并且到年底可能出現(xiàn)供應短缺，因此「晨間一杯3 美元的咖啡價格很快就會上漲」。 對于投資人而言，Caruso表示他喜歡ICE交易期貨合約，這是Arabica咖啡的全球指標。投資人還可以考慮iPath Series B Bloomberg Coffee Subindex Total Return ETN ( JO-US )和iPath PureBeta Coffee ETN。
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