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日前，上海正策律師事務(wù)所受瑞幸咖啡美股投資人委托，針對瑞幸咖啡造假事件，向上海金融法院提交了立案申請，該案已正式立案。
該律所相關(guān)人員向媒體透露：“截至目前(2021年4月29日午時),起訴的投資者有3個,有意向的則大概有20個,此外還有百余人進(jìn)行過咨詢,數(shù)據(jù)仍處于動態(tài)變化中。
01PART ——我國法律也可“長臂管轄”
近年來，越來越多的中國企業(yè)選擇赴美國上市，但是中國企業(yè)在美國上市也面臨集體訴訟風(fēng)險、違法違規(guī)處罰風(fēng)險、退市風(fēng)險、做空風(fēng)險。鬧得沸沸揚揚的瑞幸咖啡的造假行為同樣也吸引了國內(nèi)外投資人的關(guān)注。
湖北鷹和卓律所負(fù)責(zé)人接受本報采訪時介紹，瑞幸咖啡財務(wù)造假的行為，在中美兩國均屬于信息披露違法行為，面臨著刑事、行政和民事法律責(zé)任的追究。
去年3月實施的新《證券法》規(guī)定，在中華人民共和國境外的證券發(fā)行和交易活動，擾亂中華人民共和國境內(nèi)市場秩序，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，依照本法有關(guān)規(guī)定處理并追究法律責(zé)任。
該條款首次肯定了我國《證券法》的域外適用效力， 賦予了監(jiān)管部門跨境監(jiān)管的主體權(quán)力， 從法律概念上，可以稱之為“長臂管轄”。
02PART ——法院可能駁回持股人訴求
目前，瑞幸咖啡美股投資人的起訴被上海金融法院受理，國內(nèi)投資者合法權(quán)益的受瑞幸直接影響也是客觀存在的。不過湖北鷹和卓律所律師認(rèn)為，這個案件最后的結(jié)果也是裁定駁回原告的起訴。
首先，我國新《證券法》新增的域外管轄規(guī)定較為籠統(tǒng)且寬泛， 缺乏明確的域外管轄適用標(biāo)準(zhǔn)以及具體的可操作內(nèi)容，導(dǎo)致實踐中法律適用的不明晰使管轄權(quán)過渡增加或者減小。
其次、瑞幸的造假發(fā)生在中國境外，瑞幸是否對境內(nèi)投資者造成實質(zhì)性損害存在爭議，即并沒有相應(yīng)資料顯示中國投資者所受損失占比，無法判斷是否達(dá)到實質(zhì)性損害。
而且瑞幸由于發(fā)行和交易主要在中國境外，其招股說明書中均載明不會向中國居民直接或間接發(fā)行、出售該證券。
中國目前屬于資本項目下外匯不自由兌換的國家，根據(jù)規(guī)定，國內(nèi)的個人投資者還不能直接投資美國的資本市場，只能通過購買QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）基金的方式進(jìn)行投資，也就是說國內(nèi)投資者事實上缺乏直接投資于瑞幸咖啡證券的渠道，境內(nèi)投資者的比重可能不會太大。
從主要持股人持股情況來看，董事長陸正耀為最大股東，持股比例為 23.94%，擁 有 36.86%投票權(quán)，注冊于中國的風(fēng)險投資機構(gòu)大鉦資本和愉悅資本的持股比例 分別為 7.15%、5.30%，未披露的股東里面也不排除有其他中國投資者，而這些投資者是否愿意將自己的資金來源暴露在公眾視野中，同樣是一個問題。
03PART ——向美國法院起訪或是更有利
所以即使在立案之后，如果被告對管轄提出了異議，那么這個案件依舊可以根據(jù)根據(jù)最高人民法院《關(guān)于適用〈中華人民共和國民事訴訟法〉的解釋》第五百三十二條確立的“不方便法院原則”的規(guī)定而裁定駁回起訴。
即使上海金融法院真的判令瑞幸公司賠償國內(nèi)投資者的損失，現(xiàn)行《證券法》只對中國證監(jiān)會的長臂管轄作出了原則性規(guī)定，在實際運用中還缺乏適用標(biāo)準(zhǔn)與范圍，為更好地維護(hù)公共市場秩序，保護(hù)公眾投資者利益，還需進(jìn)一步完善證券法域外適用規(guī)則。
總的來說，即使在《新證券法》頒布的情況下，主張域外管轄時還是得遵守國際禮讓原則和不方便法院原則，以尊重各國法律法規(guī)和執(zhí)法權(quán)限為基本前提。
一方面，在境外證券法已主張管轄且境內(nèi)投資者或公共利益并非無法得到合理保護(hù)的情況下，境內(nèi)證券法不宜再介入；另一方面，在主張管轄時要謹(jǐn)慎考慮調(diào)查取證、案件審理和執(zhí)行的方便性，否則還可能導(dǎo)致大量缺乏實質(zhì)連接的案件在境內(nèi)起訴，引發(fā)境內(nèi)司法資源被濫用的風(fēng)險。
但無論怎樣，中國證監(jiān)會都可在目前的法律范圍之內(nèi)， 采取相應(yīng)的國際證券監(jiān)管合作安排，調(diào)查瑞幸咖啡的財務(wù)造假行為，與多邊及雙邊監(jiān)管合作展開，繼而共同打擊證券違法行為；也可以借由瑞信事件，拓寬跨境證券監(jiān)管合作的途徑和內(nèi)容。而國內(nèi)瑞幸咖啡的投資者的損失，選擇美國的司法救濟程序，可能是目前最好的方式了。
（本報綜合消息）
