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9月27號，證監(jiān)會披露了佳禾食品工業(yè)股份有限公司（下簡稱佳禾）的IPO招股書。而在其招股書中，佳禾明確指出CoCo、古茗、滬上阿姨均為其主要產(chǎn)品“植脂末”的使用客戶。
在這份長達(dá)400多頁的首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）中，佳禾對其盈利狀況、費(fèi)用支出、植脂末未來的發(fā)展等細(xì)節(jié)做出了披露與解析。
擬募資5.64億元 主要用于產(chǎn)能擴(kuò)充佳禾食品主營業(yè)務(wù)為植脂末、咖啡及其他固體飲料。其客戶分為兩類，一類是統(tǒng)一、香飄飄、娃哈哈、聯(lián)合利華、TORABIKA（印尼）這樣的知名食品工業(yè)企業(yè)，行業(yè)稱之為工業(yè)客戶。還有一類是有CoCo 、85°C、滬上阿姨、古茗等餐飲連鎖品牌。
據(jù)招股書內(nèi)容顯示，2018年佳禾的植脂末產(chǎn)品銷售規(guī)模在國內(nèi)市場的占有率為14.33%，在出口市場的占有率為26.85%。其國內(nèi)外同一領(lǐng)域的企業(yè)則有無錫超科、凱愛瑞、福建邦領(lǐng)、江西恒頂、雀巢、菲鳥、超級等公司。
此次佳禾食品發(fā)行將不低于4001萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，主要承銷商為東吳證券。今年2月，佳禾食品在江蘇證監(jiān)局進(jìn)行了輔導(dǎo)備案，擬在上交所上市。
據(jù)招股書顯示擬募資的5.64億元，將主要用于建設(shè)“年產(chǎn)十二萬噸植脂末生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”和“年產(chǎn)凍干咖啡2,160 噸項(xiàng)目”等四個項(xiàng)目。
其中，年產(chǎn)十二萬噸植脂末生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目計劃募資3.65億元，年產(chǎn)凍干咖啡2,160 噸項(xiàng)目計劃募資1.17億元，新建研發(fā)中心項(xiàng)目計劃募資5274萬元，信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項(xiàng)目計劃募資2945萬元。
佳禾表示，本次募集資金投資項(xiàng)目系基于公司發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)展開。
建設(shè)“植脂末生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”和“凍干咖啡2,160 噸項(xiàng)目”將解決植脂末產(chǎn)品的產(chǎn)能瓶頸，并進(jìn)一步豐富咖啡產(chǎn)品種類、優(yōu)化咖啡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
而另外兩個項(xiàng)目目的在于提升公司研發(fā)能力，增強(qiáng)產(chǎn)品市場競爭力。提高公司信息化水平和運(yùn)營效率。
近3年佳禾凈利潤值波動較大植脂末產(chǎn)品的市場競爭主要體現(xiàn)在企業(yè)能否持續(xù)保持產(chǎn)品品質(zhì)及能否適時推出快速響應(yīng)市場風(fēng)味需求的高性價比新產(chǎn)品。
由于植脂末用途廣泛、且屬于成熟產(chǎn)品，市場競爭較大，其利潤與原料價格關(guān)系緊密。
根據(jù)招股說明書顯示
2016年-2019年3月，佳禾營業(yè)收入分別為13.22億元、13.68億元、15.95億元以及3.81億元，凈利潤分別為2.53億元、1.1億元、1.3億元以及5859.73萬元。其中植脂末營收占比最高，分別為94.64%、91.65%、85.94%、86.07%。
佳禾在招股書中表示，未來若出現(xiàn)下游市場消費(fèi)需求放緩或下降、行業(yè)競爭日益激烈、產(chǎn)品價格下降、原材料及人工成本上漲，則將會對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致公司可能出現(xiàn)業(yè)績下滑的風(fēng)險。
從招股說明書發(fā)現(xiàn)，佳禾食品的主要原材料包括葡萄糖漿、食用植物油、乳粉、咖啡豆，這四類原材料共計在2016年-2019年3月分別占佳禾食品原材料采購的78.36%、78.09%、76.47%、75.01%。
佳禾指出，公司的營業(yè)成本主要由原材料構(gòu)成，其原材料成本占當(dāng)期主業(yè)務(wù)成本的比重分別為 91.56%、91.83%、90.30%和 87.18%，占比較高。
若未來上述主要原材料的市場價格出現(xiàn)較大幅度的波動，而公司的植脂末、咖啡等產(chǎn)品銷售價格不能同步調(diào)整，公司可能會面臨原材料價格波動風(fēng)險，從而對公司盈利產(chǎn)生不利影響。
或是國內(nèi)主板上市現(xiàn)調(diào)飲品第一股佳禾股份是國內(nèi)現(xiàn)調(diào)飲品行業(yè)知名的供應(yīng)鏈企業(yè)，其生產(chǎn)的植脂末在國內(nèi)市場占有率居領(lǐng)先地位。
事實(shí)上，近幾年已有幾家現(xiàn)調(diào)飲品產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過各種渠道謀求上市，比如CoCo，快樂檸檬等在臺灣上柜或上市，快樂番薯和奕方股份在新三板上市等。
目前在大陸主板上市的現(xiàn)調(diào)飲品直系生態(tài)鏈企業(yè)是空缺的，此次佳禾股份若IPO成功，將成現(xiàn)調(diào)飲品行業(yè)主板第一股。
近兩年，隨著以喜茶為代表的現(xiàn)調(diào)飲品行業(yè)井噴式發(fā)展，上游供應(yīng)鏈企業(yè)出貨量水漲船高，產(chǎn)值持續(xù)增長。
或許在不遠(yuǎn)的將來，現(xiàn)調(diào)飲品行業(yè)將有更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)主板掛牌上市。
—————END—————中國飲品快報編輯|小W 版式|小N
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